La venta de Banamex, una de las transacciones económicas más importantes de México, ha quedado en un punto muerto hasta 2025. Citi, el banco global, ha concluido casi 500 días después de iniciar la venta de la entidad financiera que la opción más atractiva para deshacerse del activo es ofrecerlo al mercado y que cualquier accionista tiene la oportunidad de participar. Si hace 22 años el gigante estadounidense adquirió Banamex por 12,500 millones de dólares, ahora no ha podido replicar la hazaña con un comprador directo. Si bien la puja por el cuarto banco más grande en términos de activos del país comenzó con un puñado de interesados, la última oferta en firme, proveniente del empresario minero Germán Larrea, rondó apenas los 7.000 millones de dólares. Sin muchas alternativas sobre la mesa y antes de pensar en la subasta, Citi ha optado finalmente por el suelo financiero.
Tras el anuncio de “un banco en venta”, en enero de 2021, se perfilaron los primeros pools de un propietario extranjero o nacional, pero de tamaño mediano, que podría administrar los casi 13 millones de clientes y más de mil sucursales de Banamex. Sin embargo, el objetivo de Citi de encontrar un buen postor se desvaneció con el tiempo para dar paso a una opción que pocos consideraron al principio: una cotización pública. La directora ejecutiva de Citi, Jane Fraser, ha asegurado por escrito que esta es la forma óptima de «maximizar el valor de Banamex» para sus accionistas. Fraser se ha conformado así con un proceso de compra directa que no concluyó. Por el camino hubo un puñado de postores, decenas de ofertas y contraofertas y cientos de horas de análisis desde la sede financiera de los interesados.
El proceso para que Citi se deshaga del banco mexicano aún es largo. Citi ha anunciado que la salida a bolsa tendrá lugar hasta 2025, antes de que deba separar sus negocios. Los analistas ya anticipan que la salida de capitales estará entre el 20% y el 25% del capital de la empresa, porcentaje que les permite calibrar el estado de ánimo del mercado y el tipo de postores interesados. Citi continuará tomando las riendas de Banamex mientras posea poco más del 50% de las acciones, cuando su participación accionaria caiga por debajo de ese umbral, Citi dejará de reportarlo en sus estados financieros consolidados. Una vez concretada la venta en bolsa, el banco global seguirá operando en el país, exclusivamente en sus verticales de mayor desempeño.
Carlos González, director de Análisis Económico de Monex, señala que este cambio de rumbo en el proceso de compra de Citi es una mala noticia en cuanto a la certeza de hacer negocios y atraer inversiones. “Es una mala noticia para todos, pierde Citigroup porque no termina de ejecutar algo que tenía planeado, pierde Germán Larrea, porque también pensó que sacaría un activo muy interesante para su cartera de empresas y pierde el Gobierno porque dejará de caer cerca de 2.000 millones de dólares en impuestos”, explica.
Aunque en México el sector financiero repite una y otra vez que la banca es un buen negocio, con grandes ganancias, González matiza que también es un sector que requiere grandes recursos e inversiones, lo que limita el universo de postores. Además, advierte, los evidentes problemas del Ejecutivo con el empresario Germán Larrea, uno de los principales postores, influyeron en el proceso. “En un escenario donde las tasas de interés son altas, donde las valoraciones de mercado, en general, están a la baja y en México, aunque tiene mucho potencial, está el tema de la inseguridad jurídica, todo eso te está limitando y golpeando el atractivo. de la venta”, zanja.
La directora de Banco Base Análisis, Gabriela Siller, precisó que la decisión de Citi demuestra que las empresas tienen que buscar estrategias alternativas para no verse afectadas por las políticas gubernamentales. “La decisión de Citi de emitir una Oferta Pública Inicial fue eficiente e inteligente en el contexto actual. Emitir hasta 2025 evita verse afectado por la incertidumbre de cualquier proceso electoral. Además, en 2025 en EE.UU. ya habrá pasado la temida recesión y la tasa de interés será más baja que la actual”, comentó por escrito.
Con el 11.6% de los activos del sistema financiero mexicano, Banamex es el cuarto banco de México, solo detrás de BBVA México, Santander y Banorte según cifras de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). La institución ha sufrido numerosas transformaciones durante sus 138 años de historia: desde la nacionalización, pasando por la privatización del banco en la década de 1990, hasta su venta al estadounidense Citigroup en 2001.
Tras esta decisión, Citi ha vuelto al punto de partida, partiendo de cero para iniciar el proceso de captación de capital. La OPV será la forma de vender la banca de consumo y empresas de Banamex, la aseguradora y la administradora de fondos para el retiro y el valioso activo que representa una marca con más de un siglo de historia. Aunque queda por definir si el patrimonio arquitectónico y cultural de la entidad financiera también entrará en esta bolsa, se espera que la mayor parte del negocio salga al mercado en 2025.
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